手套业务景气度持续，国内集采+国外疫情持续下心血管业务短期承压

蓝帆医疗发布2020年年报，实现营业收入78.69亿元，同比增长126.42%，归母净利润17.58亿元，同比增长258.66%。手套业务景气度持续，业绩持续高增长。手套价格上涨带来手套毛利率从2019年的15.30%提升到63.48%，综合毛利率64.40%，同比提升17.77pp，公司净利率22.40%，同比提升7.45pp。海外市场疫情持续，手套价格有望中期保持高位，带动手套业绩持续快速增长。预计2021年，公司将有超过220亿支新增手套产能的释放，累计产能超过520亿支，持续贡献业绩增量。国内集采+国外疫情持续下心血管业务短期承压，中长期看药物球囊、心脏瓣膜等重磅新品陆续上市放量。