一季报点评：收入稳健双位数增长，税金影响利润表现

贵州茅台一季报显示，收入稳健双位数增长，税金影响利润表现。一季度实现营业总收入280.65亿元，同增10.93%；营业收入272.71亿元，同增11.74%；归母净利139.54亿元，同增6.57%；扣非净利139.69亿元，同增6.19%；经营现金流净额-14.85亿元，同比-255.10%；EPS为11.11元/股，同增6.57%；毛利率91.68%、同增0.004pct；净利率56.80%，同比减少2.03pct。一季度直销渠道收入47.78亿元，同增146.46%，占比茅台酒收入19.43%，占比大幅提升10.70pct。