招商证券发布2021年Q1季报,实现营收59.62亿元,同比增长22.02%,归母净利润26.13亿元,同比增长45.34%。其中,经纪、投行、信用、资管、投资业务收入分别同比增长14.2%、55.5%、-19.6%、14.2%、78.1%。财富管理持续推进、投资业务转好,公司持续加大经纪向财富管理转型,机构业务进一步强化对分支机构营销服务的统筹管理,提升营业部产品销售能力。同时,公司倚靠强大的“招商”品牌和股东背景,协同效应有望持续发挥。投资建议:公司经营一向稳健,在大财富管理趋势下,机构业务与财务管理整合效益凸显。目前公司对应2021E P/B为1.49x,维持买入-A评级。
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