21Q1季报点评：需求旺盛，隔膜量利齐升

恩捷股份发布2021年第一季度报告，实现营收14.43亿元，同比增长161.05%；归母净利润4.32亿元，同比增长212.59%。公司隔膜满产满销，维持高盈利水平。深度布局干法+和帝人强强联合，市场规模有望加速提升。经营性现金流大幅增长，存货及预付账款增加。预计21-23年归母净利润22/31.3/41.5亿元，同比增长97%/42%/32%，对应PE为52x/37x/28x，维持“买入”评级。