博腾股份(300363)公布2021年一季报,实现营业收入5.4亿元,同比增长39%;归母净利润0.8亿元,同比增长56%。业绩延续高增长,毛利率提升显著。公司整体业绩延续高增长,毛利率40.4%,同比提升2.5pp,净利率16.2%,同比提升4pp,盈利能力提升显著,主要与产能利用率提升、项目结构优化等原因有关。2021Q1公司研发投入达6568万元,同比增长98%,研发人员达到768人,同比增长47%,研发实力快速提升。收入结构持续优化,项目数量快速增长。2021Q1公司CMO业务实现收入3.5亿元,同比增长21%;CRO业务实现收入1.7亿元,同比增长159%,CMO和CRO业务均保持高速增长,前十大客户收入占比为66%,前十大产品收入占比为44%,客户和产品收入集中度持续下降。2021Q1公司临床二期及以前项目数为76个,同比增长27个;临床三期项目数为17个,同比增长8个;新药申请及上市项目数为49个,同比持平,公司各阶段项目数均有比较好的增长,长期业绩增长动力充足。向上打造CRO服务平台,向下打造“API+制剂+生物药”全方位CDMO平台。CRO业务主要由中国(重庆、上海)研发中心和美国J-STAR研发技术中心承接,前三季度服务客户数和订单数持续快速增长。2021Q1公司API业务实现收入0.9亿元,同比增长291%,服务API产品数40个,API服务能力持续提升。制剂CDMO业务的上海张江研发中心在2020年11月已经开始承接订单,重庆两江新区的制剂工厂也已经开始启动,目前制剂团队规模达到70人,客服客户数达到9家。生物药CDMO业务的战略定位为基因和细胞疗法CDMO,苏州腾飞创新园的研发中心和临床生产基地已完成建设并投入使用,目前团队规模达到120人,服务客户数达到7家。目前公司整体形成了CRO和“API+制剂+生物药”全方位CDMO平台,研发实力不断增强,CDMO业务不断升级,正处于各项业务全面布局的新起点,长期发展值得期待