Q1业绩大幅增长，存储+MCU齐头并进

兆易创新（603986）2021年一季度业绩大幅增长，存储和MCU业务齐头并进。2021Q1实现营收16.0亿元，同比增长99.1%，环比20Q4单季营收13.23亿元实现增长21.2%。其中，Nor Flash产品持续切入高端存储领域，成长空间持续打开；MCU产品国产替代开始逐渐放量增长。公司预计2021年上半年推出自有品牌19nm产品，主要面向IPC，TV等消费类利基市场。同时，公司继续推出通用型RISC-V架构GD32系列产品，发力工控/家电/车用等市场。公司2020年推出基于ARM Cortex M内核的GD32系列，布局光模块及工控系列应用场景，依靠超值性价比放量出货。公司2020年开始代销合肥长鑫DRAM产品，并积极自研19nm / 17nm制程技术，设计和开发DDR3，LPDDR3，DDR4，LPDDR4系列DRAM芯片，同时持续推进合肥12英寸晶圆打印机研发项目合作，目前产品已切入IPTV，手机，TV，信创等领域。公司预计2021年营收62.5/82.3/95.8亿元，对应归母净利润12.8/17.1/20.1亿元，维持“买入”评级。