投资投行驱动业绩增长，财富管理空间广阔

招商证券公布2021年一季报，营收同比增长22.02%，归母净利润同比增长45.34%。投资收益亮眼，得益于公司加大场外期权和收益互换规模的配置，对冲持仓公允价值变动对投资收益的影响。投行业务收入同比增长55.26%，股权融资方面，IPO承销规模同比增长116%，债券融资规模同比增长59.39%。财富管理与资产管理业绩可期，预计2021年资管规模有望实现大幅增长。维持“买入”评级。