精煤量价齐升，一季度业绩增长55%

盘江股份2021年一季度实现营业收入17.19亿元，同比增长17.72%；实现归母净利润2.07亿元，同比增长55.23%；实现扣非归母净利润2.0亿元，同比增长127%；EPS为0.125元/股，同比增长54.32%；ROE为2.908%，同比上升1.19个pct。公司煤炭业务盈利能力增加，预计与煤价上升，产销量提升带动，单位成本下降等因素有关。公司煤炭规模实现新突破，具有较大成长性。我们预计公司21/22/23年实现归属于母公司股东净利润分别为11.8/13.7/15.6亿元，分别+37%、+16%、+14%，折合EPS为0.43/0.51/0.58元/股，对应PE为10.47/9.67/8.35倍。