业绩超预期，产品结构改善促进毛利率持续改善

新泉股份发布2021年一季报，实现营收11.18亿元，同比增长68.4%，归母净利润0.96亿元，同比增长192.6%。公司预计产品结构改善将促进毛利率持续改善。公司积极拓展新能源汽车市场，产品已配套国际知名电动车企、上汽大众、长安福特、吉利汽车、比亚迪、广汽新能源以及造车新势力企业等。随着这些配套规模逐步提升，较高毛利率产品比重提高，预计有望带动毛利率继续向上。新基地建设稳步推进，产品配套能力成为未来业绩保障。预计2021-2023年EPS1.23、1.65、2.07元，参考可比公司估值，给予公司2021年34倍PE，目标价41.82元，维持买入评级。