Q1业绩大幅增长，多项目今年起陆续落地

本报告主要分析了广信股份2020年全年和2021年第一季度的业绩表现。2020年全年，公司实现营业收入34.02亿元，同比增长9.39%，实现归母净利润5.89亿元，同比增长16.43%。2021年第一季度，公司实现营业收入12.51亿元，同比增长51.57%，实现归母净利润2.82亿元，同比增长144.91%。公司业绩增长主要受益于产品价格上涨和原材料及能源跌价带来的成本优化。此外，公司多项目也正在持续推进，预计2021年起陆续建成投产，新环评众多助力未来持续成长。预计公司2021-2023年净利润分别为9.32亿、11.15亿、13.33亿元，对应PE 14、12、10倍，维持买入-A评级。然而，项目进度不及预期、原料及产品价格大幅波动等风险也需要关注。