山西汾酒发布2020年年报和2021年一季度报，营收和净利润均实现较高增长。其中，2020年实现营收139.90亿元，同比增长17.63%；实现归母净利润30.79亿元，同比增长56.39%；实现归母扣非净利润30.43亿元，同比增长56.91%。2020年第四季度营收、归母净利润、归母扣非净利润分别为36.15亿元、6.18亿元、5.82亿元，同比增长33.12%、140.38%、168.93%。2021年第一季度实现营收73.32亿元，同比增长77.03%；实现归母净利润21.82亿元，同比增长77.72%；实现归母扣非净利润21.80亿元，同比增长77.53%。公司产品结构聚焦两端，高端青花系列与低端玻汾系列均实现较快增长。公司预计2020年青花和玻汾均有30%或以上的增长、青花增速更快，老白汾估计全年恢复平稳，巴拿马保持稳健双位数的增长。系列酒营收下滑幅度较大主要系公司对汾牌停产整顿仍在继续。截至2020年末，公司省内经销商645家，净增3家，省外经销商2251家，净增404家。分区域来看，公司省内/省外实现营收60亿元/78.5亿元，同比+3.88%/+31.74%，省外占比56%，同比提升6pct。2021年第一季度，公司合同负债+其他流动负债33.11亿元，环比下降2亿、预收款仍然维持在高位。
