公告点评：产能释放+降本增效，业绩有望维持高增

明泰铝业公布2021年一季报，实现营收48.87亿元，同比增长60.99%；归母净利润3.33亿元，同比增长167.09%；扣非后归母净利润2.76亿元，同比增长221.26%。公司业绩量价齐升，扣非归母净利润环比增长28%。同时，公司财务表现良好，经营活动现金流改善，预收账款大增。公司高附加值产能继续释放，回收项目投产有望继续降低成本。预计公司2021/2022/2023年公司EPS分别为1.92/2.34/2.77元，对应PE分别为10/8/7倍，当前公司估值处于近5年历史低位（15%分位数以内），维持“推荐”评级。