华阳集团2020年业绩高速增长，实现营收33.7亿元，同比增长-0.3%，实现归母净利润1.8亿元，同比增长143%。2021年一季度实现营收9.6亿元，同比增长88%，实现归母净利润0.6亿元，同比增长206%。公司毛利率为23.6%，同比提升1.2个百分点，2021Q1毛利率为23%，同比提升0.6个百分点。2020年期间费用率18%，同比下降1个百分点，其中销售费用率和管理费用率分别同比变动-0.4%/-0.8%。2021Q1期间费用率为17.6%，同比下降7个百分点，主要原因为去年同期营收低基数。公司在汽车电子、精密压铸等领域取得进展，客户与产品持续突破。预计2021-2023年EPS分别为0.56、0.79和1.00元。维持“买入”评级。投资建议：预计2021-2023年EPS分别为0.56、0.79和1.00元。维持“买入”评级。
