食品饮料行业周思考（第17周）：基数效应下的冷思考

本周食品饮料行业呈现基数效应下的反弹行情，二三线酒企和休闲零食类涨幅明显。龙头如贵州茅台、伊利股份、海天味业、五粮液等涨幅一般。部分公司20Q1基数较低，21Q1报表亮丽。白酒方面，近期小酒受到市场青睐，如水井坊、酒鬼酒、迎驾贡酒等。建议关注水井坊，预计20Q1业绩大超预期，销量/均价分别提升54%/11%，进入淡季公司量价调节更加从容且库存较低，批价具备上行空间。