爱乐达(300696.SZ)发布2020年报及2021年一季度业绩,营收和利润均实现快速提升。公司作为细分领域龙头,受益于我国航空航天产业发展和主要客户重点型号产品逐渐放量,募投项目产能进一步释放带动业绩提升。此外,公司积极拓展主机厂多种型号以及航空发动机等产品特种工艺业务,大力提升热表处理各产线产能利用率,或对2020年业绩有所贡献。随着我国航空航天产业发展和主要客户重点型号逐渐放量,公司航空零部件全流程能力优势凸显,核心受益本轮行业市场规模的扩大。2020年实现归母净利润1.37亿元(+75%),利润增速高于营收,主要系公司毛利率和期间费用率的双重改善。2020年毛利率69.26%(+2pct),2020年期间费用率11.02%(-9.6pct)。