片仔癀2020年业绩稳健增长符合预期，新董事长上任有望开启新篇章。2020年公司实现收入65.11亿元，同比增长13.78%，实现归母净利润16.72亿元，同比增长21.62%，扣非归母净利润15.89亿元，同比增长17.31%。2021Q1，公司实现收入20.02亿元，同比增长16.76%，归母净利润5.65亿，同比增长20.84%，扣非归母净利润5.60亿元，同比增长21.02%。片仔癀系列药品增长稳健，日化化妆品实现快速增长，医药商业疫情后逐步回暖。新任董事长潘杰先生对片仔癀非常熟悉，有望带领公司发展再上新台阶。预计2021-2023年公司归母净利润分别为20.7亿元、25.2亿元、30.3亿元，对应增速分别为23.6%，22.0%，20.3%。维持“买入”评级。
