生物股份发布2020年年报及2021年一季报:2020年实现营业收入15.82亿元,同比+40.39%,归母净利润4.06亿元,同比+83.76%;扣非后归母净利润3.95亿元,同比+82.31%,处于业绩预告下限,达成2020年股权激励计划第一期解锁要求。2021年一季度实现营业收入5.19亿元,同比+41.85%,归母净利润2.11亿元,同比+40.41%,扣非后归母净利润2.07亿元,同比+37.73%。公司业绩恢复向好,我们根据年报微调此前盈利预测,新增2023年盈利预测,预计2021-2023年归母净利润为5.56/9.92/12.55亿元(2021-2022年前值5.70/9.90亿元),EPS为0.49/0.88/1.11元,当前股价对应PE为43.1/24.2/19.1倍,考虑到公司竞争力较强,长期空间广阔,维持“买入”评级。