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钢研高纳(300034)发布2020年年报和2021年一季报,营收15.85亿,同比增长9.57%,归母净利润2.04亿,同比增长30.78%。公司主营业务包括铸造高温合金、变形高温合金、新型高温合金及其他业务。毛利率方面,综合毛利率34.60%,主要是变形高温合金和新型高温合金毛利率改善所致。公司是中国航空发动机高温合金材料及制品核心供应商,预计2021-2023年实现营收19.41/24.42/31.27亿元,归母净利润2.76/3.59/4.77亿元,EPS为0.57/0.74/0.98元,对应PE为39/30/23倍。维持买入评级。