单量高增稳定份额，投入期阶段性亏损

顺丰控股公司动态点评显示，2021年Q1公司完成业务量24.78亿票，同比增长44.07%；票均收入16.12元，同比下降13.24%；市占率达11.30%，环比20Q4提升2.24个百分点，市场份额得到稳固。公司净利润出现亏损，主要在于网络建设前置投入、营业成本高增、业务量结构削弱盈利能力三方面。此外，公司联手国际巨头嘉里物流，发力国际与供应链，预计2021-2023年实现利润44.92亿元、60.36亿元与78.62亿元，对应当前股价的PE为64.09、47.70、36.62倍，维持“买入”评级。