北鼎股份发布2021年一季报，21年Q1公司实现营业总收入1.8亿元，同比增长53.6%；归母净利润0.29亿元，同比+32.5%；扣非归母净利润0.26亿元，同比增长24.7%。产品不断丰富，营收持续增长。从品类来看，用品食材类增速为121.7%，占比提升至9%，表现最为亮眼。我们认为健康意识不断提高的同时也激发了养生需求，公司的周边食材多为搭配公司产品的小包装便捷食材，制作过程简单，符合青年养生一代的便捷、营养的需求。同时，公司产品一直持续，高端、高颜值路线，在消费升级的红利背景下，两者场景联动可以起到“1+1>2”的协同效应。内外业务共同增长，盈利能力持续。21年Q1公司实现归母净利润0.29亿元，同比增加58.3%。21年Q1公司营业成本同比增加79.6%，主要由于自一季度以来，疫情有所缓解，外销代工业务大幅增加，而该业务毛利率相对较低，使得成本增幅高于收入增幅。21年Q1公司的销售/管理/研发/财务费用率分别为21.6%，8.4%，2.8%以及0.08%，同比分别-0.95pct,/+1.14pct/ -0.99pct/+0.57pct。管理费用的提升主要来自于人力成本的上涨以及仓储费用的上升。财务费用的提升主要由于新租赁准则实施后利息费用增加所致。综合影响下，21Q1公司归母净利率达16.38%，较去年同期-2.6%，略有所下降主要系原材料成本上涨以及代工业务毛利率较低所致。
