量价齐升保持高速增长，产能扩张抢占市场份额

当升科技发布2021年一季度报告，实现营收12.64亿元，同比增长203.94%；实现归母净利润1.49亿元，同比增长353.48%；实现扣非归母净利润1.15亿元，同比增长152.19%。公司一季度锂电材料量价齐升，营收利润均实现高增长，主要受益于全球新能源汽车行业景气度维持高位，下游需求较为旺盛，公司锂电材料销量大幅增长。公司盈利能力维持行业高位，加大员工激励和研发投入。公司锂电材料产能持续扩张，巩固三元正极行业地位。我们预计公司2021/2022/2023年的归母净利润分别为6.62/7.58/9.98亿元，对应EPS分别为1.46/1.67/2.20元。我们看好公司未来的长期成长性，给予“买入”评级。