兆易创新2020年报点评：存储与MCU尽享下游高景气红利，中长期成长可期

兆易创新（603986.SH）是一家专注于存储和MCU领域的公司，其存储业务受益于NOR Flash供不应求的情况，以及公司推出国内首款容量高达2Gb、高性能的GD25/GD55 B/T/X系列产品，代表了SPI NOR Flash行业的最高水准。公司MCU业务也受益于国产替代和行业高景气，预计未来在物联网带动下，MCU出货量将维持高增长。公司预计2021-2023年的收入分别为60.7/79.5/103.4亿元，归母净利分别为12.2/16.9/21.8亿元，对应PE分别为68、49和38倍，维持“强烈推荐”评级。