Q1业绩超预期，产能建设进入提速期

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普洛药业（000739）发布2021年第一季度报告，实现营收19.67亿元，同比增长15.63%；实现归母净利润2.17亿元，同比增长40.34%；实现扣非净利润1.90亿元，同比增长32.06%。公司业绩继续保持高速增长，单季度实现归母净利润2.17亿元，同比增长40.34%，超市场预期。从在建工程来看，Q1期末数比期初增长约47.88%，产能建设进入提速期，今年下半年或明年上半年有望实现投产，或助力公司CDMO业务收入规模再上新台阶。公司业务结构改善明显，CDMO业务占比或继续提升。同时，随着CDMO业务相关在建工程项目投资不断增加，未来公司业务结构有望继续改善，业绩端增速也将持续快于收入端增速。预计2021-2023年营业收入分别为91.00、102.00、114.00亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为11.14、15.24、19.97亿元，EPS分别为0.95、1.29、1.69元/股，对应PE分别为30、22、17倍，给予“买入”评级。