土拍新规有望引导良性竞争，内生回款成融资主力

房地产行业研究报告指出，土拍新规有望引导良性竞争，内生回款成融资主力。1-3月，全国房地产开发投资和销售数据同比增长，但增速受到低基数效应影响，参考意义下降。销售面积和金额复合增速分别为9.9%和19.1%，房价上涨主要由于供货量增加。新开工和土地成交面积复合增速分别为-3%和-5%，显示出融资收紧的影响。房地产开发投资完成额和施工面积复合增速分别为8%和6.8%，到位资金复合增速为10.4%。国内贷款和自筹资金增速下降，回款（首付+按揭）增速上升。报告认为，2021年房地产行业基本面复合增速多维向好，竣工有望成为确定性最强的增长指标。