2020 年报点评：收入稳定增长，控费释放利润弹性

根据研报，洽洽食品2020年实现营业收入52.89亿元，同比增长9.35%，归母净利润8.05亿元，同比增长30.73%。其中，瓜子和坚果品类均实现良好增长，海外市场的拓展也体现出公司优秀的市场拓张效果。毛利率和期间费用率均有所改善，净利率保持在15.22%。公司多产品曲线协同发展，线上线下渠道共同建设，以产品结构升级和品类延伸实现规模扩张。维持对洽洽食品的评级。