Q1业绩预告超预期，云上游领军盈利能力持续验证

浪潮信息发布了2020年度业绩快报和2021Q1业绩预告，业绩均超预期。2020年度公司实现营业总收入630.38亿元，同比增长22.04%，实现归属于上市公司股东的净利润14.66亿元，同比增长57.90%；2021Q1预计实现归属于上市公司股东的净利润21,800万元–25,900万元，同比增长60-90%。公司作为一线互联网巨头的核心合作伙伴，受益于新冠疫情影响下各行业的线上化需求持续增长，阿里、腾讯、头条等互联网巨头再次进入底层IT军备竞赛，带动服务器采购规模提升。公司作为全球服务器领军公司的地位进一步巩固，独特的JDM模式效率、行业规模效应以及研发品牌端的壁垒持续体现。全球服务器市场静待复苏信号，行业长期需求确定。预计2020-2022年营业收入分别为630.38亿、731.05亿和833.22亿，预计2020-2022年归母净利润分别为14.61亿、19.22亿和24.30亿。维持“买入”评级。