3月金融数据点评：3月M2、社融增速双双回落

2021年3月新增社融3.34万亿元，同比增速为12.3%。3月M1、M2继续回落。M2同比增长9.4%，M1同比增长7.1%。社融总体增速下降的趋势已经显现，但高基数影响显著。政府债、企业债规模同比下滑。人民币贷款高基数下有所回落，但规模仍然较高。信贷结构继续优化。预计后续社融、M2增速仍将继续回落，节奏幅度是否有所加快最近的确认时点是4月政治局会议。关注政策超预期收紧风险。