顺应消费升级趋势，海外市场需求有望持续复苏

根据安信证券发布的报告，春风动力公司2020年实现收入45.26亿元，同比增长39.58%，归母净利润达3.65亿元，同比增长101.54%。2021年一季度实现收入15.61亿元，同比增长150.64%，归母净利润0.96亿元，同比增长65.36%。公司顺应消费升级趋势，海外市场需求有望持续复苏。2020年度公司两轮车销售收入同比增长61.71%，销量同比增长75.42%；四轮车收入同比增长23%，销量同比增长18.93%。预计未来受益下游需求持续增长订单量保持充足。短期利润率受外部因素扰动，21年Q1已呈逐渐复苏趋势。公司定增打破产能瓶颈，进一步提供内生增长驱动力。投资评级为增持-A。