军工行业周报：中国首艘“万吨大驱”055舰出海试航

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 中国首艘“万吨大驱”055舰出海试航 军工行业周报 2018年8月27日 范海波 李勇鹏 行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 中国首艘“万吨大驱”055舰出海试航 2018年第34周周报 2018年8月27日 本周市场回顾： 上周（8.20-8.24）沪深300上涨2.96%，中证军工指数上涨1.77%，跑输市场1.19个百分点，涨幅位列申万28个一级行业中第8名。上周中证军工PE在56-58区间内。在融资余额方面，上周军工板块融资余额为269.93亿元，较前一周减少0.83亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的4.6%，军工融资余额占A股融资余额比例为3.56%，较前一周上涨0.04个百分点。 本周行业热点： 【美国正式重启第二舰队剑指巴伦支海 封锁俄潜艇力量】 据美国海军研究协会（USNI）8月25日报道，当地时间24日，美国海军宣布正式重启位于北大西洋的第二舰队，该舰队主要用于在巴伦支海遏制俄罗斯，以“必须保持美国的竞争优势和海洋统治地位”。美媒分析称，这是美国针对中俄，重回“大国竞争”的一个信号。 【中国首艘“万吨大驱”055舰出海试航】外媒称，中国首艘055型导弹驱逐舰24日上午离开上海江南造船厂码头，进行首次海上测试。军事学者分析，055型开始海试标志着该舰距离服役又近了一步，055型是中国打造蓝水海军的一款利器，服役后将显著增强包括航母编队在内的中国舰队的远洋作战能力。 核心观点：我们研究表明军工行业市场表现与创业板联动特性在今年以来是进一步加强的，因此我们建议根据军工和创业板联动效应，选择具有估值相对具有安全边际的标的，把握军工行业投资机会。在此基础上，军工行业后续投资逻辑的演绎，我们认为要尤为关注军工行业能否脱离创业板的影响，形成所谓基于基本面拐点的“军工2.0”行情。我们看好军工行业基本面改善的长期逻辑，建议近期关注中报披露情况，根据趋势积极跟踪行业基本面边际变化。 风险因素：装备列装进度低于预期；军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期；板块盈利改善情况不及预期。 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——周报 军工行业 军工行业相对沪深300表现 资料来源:信达证券研发中心 范海波 行业分析师 执业编号：S1500510120021 联系电话：+86 10 83326800 邮 箱：fanhaibo@cindasc.com 李勇鹏 行业分析师 执业编号：S1500517110001 联系电话：+86 10 83326846 邮 箱：liyongpeng@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 市场回顾 ............................................................................................................................................... 2 板块指数：上周申万国防军工板块指数上涨1.7%,涨幅居于第8位 ............................... 2 个股表现：金信诺、烽火电子等涨幅居前 ...................................................................... 3 融资余额：规模下降，金额较前一周减少0.83亿元 ...................................................... 4 核心观点 ............................................................................................................................................... 5 行业新闻 ............................................................................................................................................... 7 全球动态：美国正式重启第二舰队剑指巴伦支海 封锁俄潜艇力量 ................................. 7 武器装备：中国首艘“万吨大驱”055舰出海试航 ........................................................ 8 公司公告 ............................................................................................................................................... 9 风险因素 ............................................................................................................................................. 10 表 目 录 表 1：上周军工子板块PE及历史分位数（剔除负值） .......................................................... 2 表 2：上周军工板块涨跌幅前十名 ......................................................................................... 3 表 3：一周全球动态一览 ....................................................................................................... 7 表 4：全球最新军用科技及武器装备进展 .............................................................................. 8 表 5：军工板块上市公司最新公告 ......................................................................................... 9 表 6：停复牌股票池 ............................................................................................................... 9 图 目 录 图 1：上周国防军工行业涨幅在申万28个一级行业中处于第8位 ........................................ 2 图 2：中证军工指数跑输沪深300指数1.19个百分点 .......................................................... 3 图 3：上周军工行业下属子行业部分上涨 .............................................................................. 3 图 4：上周军工行业整体PE在56-58间内 ........................................................................... 3 图 5：上周军工行业子板块走势 ............................................................................................ 3 图 6：军工板块近2年融资余额及占A股总融资余额比例 .................................................... 5 图 7：军工板块近3个月融资余额及占A股总融资余额比例 ................................................. 5 图 8：截止至8月26日军工行业半年报披露情况 ................................................................. 5 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 市场回顾 板块指数：上周申万国防军工板块指数上涨1.7%,涨幅居于第8位 上周（8.20-8.24）沪深300上涨2.96%，中证军工指数上涨1.77%，跑输市场1.19个百分点，涨幅位列申万28个一级行业中第8名。上周军工子行业中地面兵装上涨2.59%，涨幅最大，基础材料下跌0.7%，跌幅最大，航空板块上涨2.4%，航天板块上涨1.69%，军工电子及信息化上涨1.54%，通用配套上涨1.15%，核工业下跌0.42%，船舶板块下跌0.51%。根据8月24日最新收盘价，军工板块整体PE45.01倍。军工子行业PE船舶60.74倍，航空49.82倍，地面兵装47.28倍，基础材料44.8倍，航天43.87倍，军工及电子信息化40.78倍，通用配套33.63倍，核工业16.79倍。 图 1：上周国防军工行业涨幅在申万28个一级行业中处于第8位 资料来源：万得，信达证券研发中心 表 1：上周军工子板块PE及历史分位数（剔除负值） 子板块 通用配套 军工电子及信息化 基础材料 核工业 航天 航空 地面兵装 船舶 PE 33.63 40.78 44.8 16.79 43.87 49.82 47.28 60.74 历史分位数（2007.11.16-2018.8.24） 16.90% 24.50% 12.80% 2.80% 25.90% 21.10% 23.40% 62.60% 资料来源：万得，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图 2：中证军工指数跑输沪深300指数1.19个百分点 资料来源：万得，信达证券研发中心 图 3：上周军工行业下属子行业部分上涨 资料来源：万得，信达证券