上半年原油进口同比增11.7%，国产首艘大型邮轮正式试航

投资要点 市场表现：本周中信交运指数] +0.0%，跑赢大盘2.0个百分点。其中公路+0.6%， 铁路-0.2%，公交+1.1%，航运+0.0%，港口+0.8%，航空+0.2%，机场-1.8%，物流综合+0.8%。板块涨幅前五个股：长久物流+13.6%、永泰运+9.3%、飞马国际+7.9%、吉林高速+5.4%、厦门空港+4.8%；涨幅后五个股：广汇物流-9.1%、中信海直-5.3%、密尔克卫-4.9%、中远海能-3.4%、上海机场-2.9%。 行业主要指数变化：航空方面，6月民航客运量月环比上升2.2%，民航货运量月环比上升9.5%；6月国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月上升4.5pp/5.9pp/4.2pp/2.3pp/3.7pp；国航/吉祥ASK环比上升0.8%/1.4%，东航/南航/春秋ASK环比下降1.4%/1.2%/2.3%； 五大航RPK环比上升7.5%/6.9%/4.3%/0.3%/6.1%。航运方面，BDI运价指数较上周下跌112点，7月21日报收978点；油轮运输指数分化，7月21日，BDTI报收940点，较上周下跌19点(-2.0%)，BCTI报收610点，较上周上涨40点(+7.0%)；集运市场指数下跌，7月21日，CCFI报收866点，较上周下跌0.4%，SCFI报收966点，较上周下跌1.3%。截至7月21日，中国公路物流运价指数报收于1025.5点，相比于上周上涨0.7点，相比于去年同期上涨0.0点，同比+0.0%。 行业动态：1）中国1-6月原油进口28207.6万吨，同比增11.7%；2）国产首艘大型邮轮正式试航；3）宁德时代与中国商飞等合资成立航空公司，切入飞机制造领域；4）上海：积极推动航运指数期货品种上市。 重点推荐： 1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。 2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。 3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。 风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 1市场表现 本周上证综指报收于3167.7点，周涨幅-2.2%；深圳成指报收10810.2点，周涨幅-2.4%； 沪深300报收3821.9点，周涨幅-2.0%；创业板指报收2163.1点，周涨幅-2.7%；中信交运指数1911.7点，周涨幅+0.0%，表现强于大盘。 图1：交运板块表现（回溯一年） 图2：中信一级行业本周表现 交运行业子板块中，表现最好的板块为公交板块(+1.1%)，其次为港口板块(+0.8%)。 本周领涨个股前五位分别为长久物流(+13.6%)、永泰运(+9.3%)、飞马国际(+7.9%)、吉林高速(+5.4%)、厦门空港(+4.8%)。 图3：交运子行业本周表现 表1：交运行业领涨领跌个股 2数据跟踪 2.1宏观数据 7月21日，布伦特原油收于81.1美元/桶，周环比上涨1.5%；WTI原油收于77.1美元/桶，周环比上涨2.2%。 图4：期货结算价：原油 7月22日，美元兑人民币中间价报收7.1456，较上周五上涨138bps。 图5：中间价：美元兑人民币 2.2航空数据 截至6月30日，我国民航客运量为5312万人，月环比上升2.2%；民航旅客周转量为879亿人公里，月环比+5.2%；民航货运量为65万吨，月环比+9.5%；民航货物周转量为24亿吨公里，月环比2.8%。 图6：民航客运量：当月值 图7：民航旅客周转量：当月值 图8：民航货邮运输量：当月值 图9：民航货邮周转量：当月值 截至6月30日，中国国航客座率为72.7%，较上月上涨4.5pp；东方航空客座率为75.9%，较上月上涨5.9pp；南方航空客座率为79.4%，较上月上涨4.2pp；春秋航空客座率为90.1%，较上月上涨2.3pp；吉祥航空客座率为83.5%，较上月上涨3.7pp。 图10：中国国航：客座率 图11：东方航空：客座率 图12：南方航空：客座率 图13：春秋航空：客座率 图14：吉祥航空：客座率 截至6月30日，中国国航ASK为25781百万座公里，月环比+0.8%；东方航空ASK为20538百万座公里，月环比-1.4%；南方航空ASK为25933百万座公里，月环比-1.2%； 春秋航空ASK为3867百万座公里，月环比-2.3%；吉祥航空ASK为4147百万座公里，月环比+1.4%。 图15：中国国航：ASK 图16：东方航空：ASK 图17：南方航空：ASK 图18：春秋航空：ASK 图19：吉祥航空：ASK 截至6月30日，中国国航RPK为18740百万座公里，月环比+7.5%；东方航空RPK为15595百万座公里，月环比+6.9%；南方航空RPK为20601百万座公里，月环比+4.3%； 春秋航空RPK为3485百万座公里，月环比+0.3%；吉祥航空RPK为3464百万座公里，月环比+6.1%。 图20：中国国航：RPK 图21：东方航空：RPK 图22：南方航空：RPK 图23：春秋航空：RPK 图24：吉祥航空：RPK 2.3航运数据 散运方面，BDI运价指数较上周下跌112点，7月21日报收978点。分指数中，BCI环比-12.9%，BPI环比-15.6%，BSI环比+2.0%。 图25：干散货运价指数-BDI 图26：干散货运价指数-分指数BCI 图27：干散货运价指数-分指数BPI 图28：干散货运价指数-分指数BSI 油轮运输指数分化，7月21日，BDTI报收940点，较上周下跌19点(-2.0%)，BCTI报收610点，较上周上涨40点(+7.0%)。 图29：原油运输指数(BDTI) 图30：成品油运输指数(BCTI) 集运市场指数下跌，7月21日，CCFI报收866.08点，下跌0.4%；SCFI报收966.5点，下跌1.3%。 图31：中国出口集装箱运价指数(CCFI) 图32：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 分航线看，本周集运运价指数涨跌持平，其中地中海航线报收1515.35点，较上周下跌52.8点(-3.4%)，美东航线报收829.06点，较上周上涨36.0点(+4.5%)。 图33：CCFI：韩国航线 图34：CCFI：日本航线 图35：CCFI：东南亚航线 图36：CCFI：澳新航线 图37：CCFI：地中海航线 图38：CCFI：欧洲航线 图39：CCFI：东西非航线 图40：CCFI：美西航线 图41：CCFI：美东航线 图42：CCFI：南非航线 图43：CCFI：南美航线 图44：CCFI：波红航线 2.4物流数据 中国公路物流运价指数：截至7月21日，中国公路物流运价指数报收于1025.5点，相比于去年同期上涨0.0点，同比+0.0%。 图45：中国公路物流运价指数 图46：中国公路物流运价指数：整车 图47：中国公路物流运价指数：零担轻货 图48：中国公路物流运价指数：零担重货 3行业资讯 3.1中国1-6月原油进口28207.6万吨，同比增11.7% 海关数据显示，中国6月原油进口5,206.2万吨，1-6月累计原油进口28,207.6万吨，同比增11.7%；6月成品油出口451.4万吨，1-6月累计成品油出口3,130.6万吨，同比增44.7%；6月成品油进口440.5万吨，1-6月累计成品油进口2,240.1万吨，同比增90.6%； 6月煤及褐煤进口3,987.1万吨，1-6月累计煤及褐煤进口22,193.0万吨，同比增93%；6月天然气进口1,038.9万吨，1-6月累计天然气进口5,662.9万吨，同比增5.8%。 新闻来源： 3.2国产首艘大型邮轮正式试航 7月17日，我国首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”缓缓驶出码头，正式出海试航。按计划，“爱达·魔都号”将分别于7月和8月进行两次试航。首次试航为期9天，重点验证航行系统、推进系统、燃油输送、压载水处理、操纵性航行性能等涉及规范取证的关键系统及技术指标，同时提前开展各分系统及全船振动噪声内测，为第二次试航成功打下良好基础。 “爱达·魔都号”总长323.6米、型宽37.2米，总吨13.55万吨。它的成功制造，实现了国产大型邮轮领域“零”的突破，也让我国成为全球第五个有能力建造大型邮轮的国家。 新闻来源：https://m.gmw.cn/2023-07/18/content_1303444809.htm 3.3宁德时代与中国商飞等合资成立航空公司，切入飞机制造领域 商飞时代（上海）航空有限公司（以下简称“商飞时代”）于7月19日成立。商飞时代股东包括宁德时代新能源科技股份有限公司、上海交大企业发展集团有限公司以及中国商用飞机有限责任公司（中国商飞）。工商资料显示，商飞时代经营范围包括民用航空器维修； 民用航空器零部件设计和生产；民用航空器（发动机、螺旋桨）生产等。这意味着，宁德时代将切入飞机制造领域。 宁德时代参与飞机制造，切入点或是其今年4月发布的凝聚态电池。在今年4月的上海车展上，宁德时代发布了其前沿电池技术凝聚态电池。据介绍，凝聚态电池主打高比能+高安全，单体能量密度最高达500Wh/kg。宁德时代表示，其正致力于开发民用电动载人飞机项目，满足航空级安全质量要求。宁德时代合作方之一中国商飞是实施国家大型飞机重大专项中大型客机项目的主体，也是统筹干线飞机和支线飞机发展、实现我国民用飞机产业化的主要载体，其目前已完成ARJ21新支线喷气客机和C919大型客机生产交付。 新闻来源：https://news.cnstock.com/news,bwkx-202307-5093797.htm 3.4上海：积极推动航运指数期货品种上市 上海市人民政府办公厅印发《提升上海航运服务业能级助力国际航运中心建设行动方案》的通知，其中提出，积极推动航运指数期货品种上市，稳妥构建航运衍生产品体系，探索开发船用绿色燃料相关金融衍生产品。加强集装箱舱位交易平台市场推广，推动多元主体参与共建平台。以船舶交易全产业链服务为依托，打造船舶资产专业产权交易场所。支持上海航运交易所与数据交易等专业平台合作，探索新型要素交易服务。 新闻来源： 4重点推荐 1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。 2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。 3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，