深度研究报告：军用宽带通信之先行龙头，受益十四五需求释放及4G升级双重黄金机遇

华创证券发布了对上海瀚讯的深度研究报告，认为该公司是军用宽带通信的先行龙头，受益于十四五需求释放和4G升级的双重机遇。报告指出，我国军费支出预计将持续增长，信息化装备细分领域预计增速更快。同时，军用通信赛道具有高壁垒、高粘性和高毛利的特性。上海瀚讯在军用宽带市场具有广阔的发展空间和成长路径，已定型的装备在多个军种间应用渗透，未来有望下沉渗透至旅/团/排/连/班乃至单兵。公司拥有全产业链、多军种覆盖的产品力，核心技术自主可控，精准把握军方需求。预计2020-2022年归母净利润为1.65亿元、2.25亿元和3.12亿元，EPS为0.77元、1.05元和1.46元，给予“强推”评级。