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本报告为安信证券股份有限公司发布的光伏激光龙头公司业绩快报。2020年，公司实现收入10.72亿元，同比增长53.19%；归母净利润3.73亿元，同比增长22.28%。公司收入较业绩增速更高系盈利能力出现波动，主要为公司替下游客户让利，适当调整设备销售价格以及预收款比例。未来公司将继续受益于下游电池片高景气扩产，市占率保持高位稳定，业绩实现稳定增长。公司计划通过发行可转债建设激光转印、显示激光技术，打造成长新动力。目前公司PTP转印技术产业化推进情况良好，能够在提升电池转换效率的同时，大幅降低细栅银浆耗量，同时非接触式激光技术也适用于薄片化和大尺寸电池片生产，预计在PERC、TOPCON、HJT等多种路线均可应用，尤其在银浆成本较高的HJT技术中应用前景广阔。此外，公司布局全面，有望充分受益于电池片技迭代浪潮。预计公司2020-2022年净利润分别为为3.73、4.76、6.27亿元，对应EPS分别为3.53、4.50、5.92元。维持买入-A评级。投资建议：预计2020-2022年公司净利润分别为为3.73、4.76、6.27亿元，对应EPS分别为3.53、4.50、5.92元。维持买入-A评级。风险提示：光伏装机需求不及预期，公司新产品推广不及预期等。
