2020年年报点评：业绩保持高增速，新能源业务快速放量

斯达半导发布2020年年报，实现营收9.63亿元，同比增长23.55%；实现归母净利润1.81亿元，同比增长33.56%。IGBT产销旺盛，新能源汽车业务有望带领公司IGBT产品销量快速增长。公司2021年3月拟非公开募集资金35亿元用于新增36万片高压特色工艺功率芯片和SiC芯片研发与产业化、400万片功率半导体模块生产线自动化改造。我们预测公司2021-2023年营收为13.96/17.78/22.70亿元，同比+45.0%、27.4%、27.7%，归母净利为2.67/3.47/4.47亿元，同比+47.9%、30.0%、28.8%，维持“增持”评级。