根据研报，公司2020年实现营收约114.5亿元，同比增长29.3%；归母净利润8.4亿元，同比增长约30%；EPS为0.97元。公司2020年Q4单季度实现营收32.4亿元，同比增长54.1%；归母净利润2.1亿元，同比增长约27%。公司国内和海外叉车业务分别实现营收95.1和17.4亿元，分别同比增长35.5%和7.3%，国内营收增速高于海外增速约28个百分点。公司实现高增长的驱动因素包括：国内人工成本上升，叉车可实现对人工的替代；过去5年电动叉车占比逐步提升，目前国内份额已达50%左右，未来仍将长期对燃油叉车进行替代；智能仓储的渗透率提升，公司三类车销量有望实现快速增速；国内目前每百亩工业厂房叉车数量相比美国和日本显著较低，未来可提升空间仍然巨大；国内叉车出口占比不到 25%，海外渗透率可提升空间大。短期内，公司销量实现高增长的原因包括：疫情后国内需求逐步恢复，制造业回暖；海外受疫情影响，国内出口需求实现较快增长，驱动制造业景气度进一步提升；行业景气度较高的背景下，增购及置换叉车需求增加。长期来看，公司实现高增长的驱动因素包括：国内人工成本上升，叉车可实现对人工的替代；过去5年电动叉车占比逐步提升，目前国内份额已达50%左右，未来仍将长期对燃油叉车进行替代；智能仓储的渗透率提升，公司三类车销量有望实现快速增速；国内目前每百亩工业厂房叉车数量相比美国和日本显著较低，未来可提升空间仍然巨大；国内叉车出口占比不到 25%，海外渗透率可提升空间大。
