杭氧股份2020年年报点评：空分设备行业龙头，营收净利双升

报告总结：杭氧股份发布2020年年报，全年实现营收100.2亿元，同比增长22.4%；归母净利润8.4亿元，同比增长32.6%。气体业务转型顺利，盈利能力持续改善，费用控制优秀，ROE超过13%，资产负债率稳定在50%左右。公司拟发行可转债募资，加快气体投资布局。预计2021-2023年，公司实现营业收入119.6/139.8/164.5亿元，实现归母净利润为10.9/13.4/16.0亿元。首次覆盖，给予“推荐”评级。