2020年报点评：国内市场继续受益于非常规油气大开发，海外业务有望实现新突破

杰瑞股份是一家提供油气装备及环保服务的公司，2020年实现营业收入82.9亿人民币，同比增长19.8%；归母净利润16.9亿人民币，同比增长24.2%。公司盈利能力持续提升，营业收入及净利润均创上市以来的最好记录。公司综合毛利率37.9%，同比上升0.5个百分点；净利率20.8%，同比上升0.7个百分点。公司在国内市场实现收入59.1亿，同比增长20.1%，毛利率同比提升6.7个百分点。在能源安全战略下，受益于国内页岩油气投资力度提升，公司压裂设备等产品需求未来有望维持高景气。在海外，设备及油服需求随油价出现显著复苏，公司压裂设备及油服等业务需求前景仍然良好，新市场新客户开拓有望出现进一步突破。维持“买入”评级。