研发稳步推进，差异化布局助力快速成长

康方生物-B（09926.HK）是一家专注于肿瘤免疫治疗和自身免疫疾病治疗的生物科技公司。2020年，公司研发投入增加较快，导致净亏损扩大。公司目前共有10款候选药物处于临床阶段，其中AK105（PD-1单抗）预计今年获批，AK104（PD-1/CTLA-4双抗）在部分适应症上的疗效和安全性较同类产品更好。AK104研发进度处于第一梯队，有望成为首批上市的PD-(L)1/CTLA-4双抗产品。此外，公司还有较多特色品种处于不同的临床阶段。总体来看，公司凭借产品的差异性以及合作伙伴正大天晴强大的销售能力，有望在巨大的肿瘤免疫治疗市场上取得一定的份额。