2020年报点评：全年目标定调平稳，产能释放支撑长期增长

贵州茅台发布2020年年度报告，实现营收979.9亿元，yoy+10.3%，基本持平预期，实现归母净利润467.0亿元，yoy+13.3%，基本持平预期，实现扣非归母净利润470.2亿元，yoy+13.5%。2020年公司实现经营性现金净流量516.7亿元，同比多流入64.6亿元，实现销售回款1070.2亿元，yoy+12.7%。单四季度，公司实现营收284.2亿元，yoy+12.1%，实现归母净利润128.7亿元，yoy+19.7%，实现扣非归母净利润131.1亿元，yoy+20.6%。公司2020年全年目标定调平稳，产能释放支撑长期增长。