业绩符合预期，新客户及新订单将保障盈利增长

本报告主要分析了东方证券股份有限公司发布的均胜电子600699.SH的年报。均胜电子全年营收478.90亿元，同比下降22.4%，归母净利润6.16亿元，同比下降34.5%。公司拟向股东分红每股0.15元。按照原会计准则毛利率小幅下跌，四季度毛利率8.7%，同比下降4.4个百分点。智能座舱及新能源车渗透率提升将拉动盈利增长。智能车联及安全业务有望成为新增长点。预测公司2021-2023年EPS分别为0.80、1.00、1.22元，可比公司为汽车电子及零部件相关公司，可比公司21年PE平均估值34倍，给予公司21年34倍估值，对应目标价为27.2元，维持买入评级。