2020年报点评：研发投入占收入比超过7%，蓄能卫星下游应用终端软硬件市场

中国卫星（600118）2020年报点评：研发投入占收入比超过7%，蓄能卫星下游应用终端软硬件市场。公司2020年营业收入70.07亿元（+8.42%），归母净利润3.54亿元（+5.34%），毛利率13.80%（-0.69cts），净利率6.09%（+0.08pcts）。公司业务可分为宇航制造及卫星应用两大类业务。宇航制造业务主要包括航天器系统集成商和部组件提供商，主要经营主体为子公司航天东方红及钛金科技等。卫星应用业务主要包括系统集成与产品制造、卫星综合应用与服务、智慧城市三大类，主要经营主体为子公司航天恒星科技等。公司研发投入持续增加，深度布局卫星应用，为未来蓄能。