中国业务强劲增长，美国业务将逐步复苏

药明康德是一家提供医药研发外包服务的公司，其业务主要包括中国实验室业务、小分子药物研发与外包服务（CDMO）业务和美国实验室业务。2020年，公司收入同比增长28.5%至约165.4亿元人民币，股东净利润同比增长59.6%至约29.6亿元人民币。其中，中国业务引领业绩强势增长，美国业务预计2021年起随着疫情舒缓将逐步回暖。公司预计中国实验室与CDMO业务将维持快速增长，美国业务将逐步恢复。重申“买入”评级，目标价调整至204.5港元。