跟踪报告：拥抱年轻客户群，品牌势能再聚焦

珀莱雅是一家专注于美妆行业的公司，其产品包括护肤和彩妆。公司采取多维年轻化营销策略，布局多个社媒平台，签约人气明星，搭建KOL矩阵，社媒声量不断扩大。同时，公司也积极推新，合作国际一流原料商，助力品牌实现产品成分和功效双升级。公司品牌矩阵初具雏形，实现了从护肤到彩妆，从平价到中高端市场的全面覆盖。珀莱雅营销策略从产品推广升级至品牌形象塑造，以消费者为本，通过不断创新的营销方式进行渗透，树立温暖和年轻化的品牌形象，提高品牌认可度与忠诚度，品牌势能再聚焦。我们预计2020-2022年EPS分别为2.38/3.19/4.06元/股，当前价格对应PE分别为67.6/50.5/39.6倍，维持“买入”评级。