宏观点评：美股价值风格还能持续多久

这篇研报讨论了美股价值风格还能持续多久的问题。研报认为，价值股与成长股的相对收益主要由盈利决定，而不是估值。当前成长股与价值股的估值差距不大，与科网泡沫时期显著不同。研报预计，价值股的短期风格优势可能还能持续一个季度，但建议降低对价值股绝对收益的预期。长期来看，价值股的趋势性逆转将取决于一系列逆转收入分配和贫富差距的制度改革。研报还讨论了美债收益率对价值股和成长股的影响，并认为长端美债收益率的下行趋势可能暗示了价值股EPS相对收益的下滑。