2020年年报点评：业绩超预期，高景气下经营质量持续提升

宇信科技发布2020年年报，实现营收29.8亿，同比增长12.4%，归母净利润为4.5亿，同比增长65.18%。单四季度实现营收13.6亿，同比增长22.8%，归母净利润为3.2亿，同比增长71.4%。公司在年内摊销股权激励费用0.9亿，同时由于丧失对子公司控制权而增加非经损益1.5亿元，若剔除上述影响，公司归母净利润3.9亿元，同比增长45.9%。公司经营质量稳步提升，经营性现金流流入合计为32.26亿元，同比增长16.7%，经营活动现金流净额3.63亿元，同比增长101.2%。公司传统业务高景气，多指标验证未来增长动力强劲，创新和海外业务构建公司重要两翼。预计2021-2023年归母净利润分别为4.95/6.25/7.83亿元，维持“买入”评级。