云业务为公司带来第二增长曲线

中国软件国际 (354 HK) 的云业务为其带来了第二增长曲线。2020年，公司收入低于市场预期2%，但经调整净利润超出市场预期15%。公司与华为的合作为其从传统IT服务提供商转型成为云服务提供商提供了支持。新兴业务收入同比增长81%，达到20.41亿元人民币，主要归功于一站式云经纪平台“华夏云网”的持续迭代升级以及解放号平台在IT服务供给端和需求端所形成的闭环更加牢固。展望未来，新兴业务有望保持46%的强劲增长。基石业务有望借助“软件工厂”获得更快的增长。公司预计2021年基石业务将录得23%的同比加速增长，受惠于公司借助积累的服务和管理能力，打造咨询诊断、流程管理、IT工具和交付服务为一体的“软件工厂”，全面升级传统IT服务。我们维持买入评级，将目标价从8.9港元上调至10.0港元。