光大行业机械周观点：汽车电子、半导体设备需求空间大，工程机械需求持续复苏

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年7月1日 机械行业 汽车电子、半导体设备需求空间大，工程机械需求持续复苏 ——光大行业机械周观点（20180701） 行业周报 ◆机械行业观点：（1）汽车电子：新能源汽车销量大增&政策利好，汽车电子将深度受益。2018年1-5月，新能源汽车产销均同比增长122.9/141.6%。其中纯电动汽车产销同比增长105.1/124.7%。2018年6月12日，新能源车补贴新政正式实施。在汽车轻量小型化、智能化和电动化趋势的推动下，汽车电子产业呈现出快速增长态势。随着新能源汽车需求的增加，其对汽车电子的依赖愈来愈大。建议重点关注克来机电、英搏尔。（2）半导体设备：硅晶圆势头猛，车用NOR闪存高景气，利好半导体设备。硅晶圆行业高涨，环球晶圆表示晶圆产能到2020年全满，有客户开始洽谈2021-2025年订单，且价格不会低于2020年价位，半导体设备有望深度受益。车用市场带动NOR闪存高景气，中国市场成为热点。汽车渐成NOR Flash主要应用，有望成为我国厂商发展重点，半导体设备需求空间可期。建议重点关注北方华创、长川科技。（3）锂电设备：海内外厂商积极布局，锂电设备受益。主流叉车主机厂积极导入锂电池，动力电池厂商新一轮扩产在即。LG化学、三星SDI等海外动力电池巨头企业加快布局中国新能源汽车无补贴时代；国内电池厂商应提高电池能量密度，延长电池使用寿命，提高产品安全性能，积极应对海外巨头带来的机遇和挑战。建议重点关注先导智能、赢合科技、科恒股份。（4）工程机械：需求持续复苏&市场格局优化，雄安新区强助力。2018年1-5月，工程机械销量创新高，国产品牌市占率达53.7%，市场格局不断优化。目前中联重科正积极参与雄安新区建设，未来庞大的基础设施建设对工程机械行业将有巨大的带动作用。建议重点关注三一重工、徐工机械。（5）油服：油价处高位&历史包袱出清，油服公司业绩弹性加速释放。上周美国商业原油库库存下降量高于市场预期，显示其需求较为强劲。此外，市场担心美国对伊朗制裁会减少全球原油供给。国际油价连续上涨。2018年一季度，除安东油田服务（未披露）外，杰瑞股份、中曼石油、惠博普、通源石油 海原工程的资产减值损失均实现一定回转，伴随油价维持在高位，油公司资本开支增加，油服公司盈利能力好转，历史包袱出清后油服公司业绩弹性将加速释放。建议关注杰瑞股份、通源石油。 ◆上周行情回顾：机械设备板块指数上涨2.28% 上周（2018.6.25-2018.6.29）机械设备行业指数上涨2.28%，跑赢沪深300指数4.86个百分点，跑赢中证500指数1.36个百分点，跑输创业板指数1.92个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第6。上涨行业13个，涨幅最大的5个子板块是计算机（6.71%）、国防军工（4.46%）、通信（3.01%）、纺织服装（2.91%）、电子（2.55%）；其余15个行业下跌，跌幅最大的5个子板块是房地产（-6.54%）、钢铁（-6.36%）、银行（-4.94%）、建筑材料（-4.13%）、食品饮料（-3.37%）。 ◆风险分析：1、国内固定资产投资不达预期，导致下游企业对中游机械设备投资不足，使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期，致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。 买入（维持） 分析师 王锐 (执业证书编号：S0930517050004) 010-56513153 wangrui3@ebscn.com 贺根 (执业证书编号：S0930518040002) 021-22169160 hegen@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -20%-8%5%18%30%04-1707-1710-1701-18机械行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 汽车电子市场空间广阔，煤化工设备春天将至——光大行业机械周观点（20180603） ······································ 2018-06-03 庖丁解牛，把握汽车电子浪潮下的机遇————汽车电子制造系列深度报告之一 ······································ 2018-05-28 行业产能需求强劲，国内企业加速崛起——光大行业机械周观点（20180526） ······································ 2018-05-27 2018-07-01 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 机械行业行情回顾 ..................................................................................................................... 3 1.1、 板块行情 ................................................................................................................................................. 3 1.2、 个股行情 ................................................................................................................................................. 4 2、 行业及公司重要资讯及观点 ...................................................................................................... 4 2.1、 重要行业资讯 .......................................................................................................................................... 4 2.2、 行业观点 ................................................................................................................................................. 9 3、 风险提示 ................................................................................................................................. 11 国投瑞银 2018-07-01 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、机械行业行情回顾 1.1、板块行情 上周（2018.6.25-2018.6.29）机械设备行业指数上涨2.28%，跑赢沪深300指数4.86个百分点，跑赢中证500指数1.36个百分点，跑输创业板指数1.92个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第6。 按照申银万国行业分类，上涨行业13个，涨幅最大的5个子板块是计算机（6.71%）、国防军工（4.46%）、通信（3.01%）、纺织服装（2.91%）、电子（2.55%）；其余15个行业下跌，跌幅最大的5个子板块是房地产（-6.54%）、钢铁（-6.36%）、银行（-4.94%）、建筑材料（-4.13%）、食品饮料（-3.37%）。 图1：上周（2018.6.25-2018.6.29）各行业涨跌幅（%） 资料来源：wind 申万机械设备18个子板块中，上涨子板块16个，涨幅最大的5个子板块是仪器仪表（5.15%）、内燃机（4.82%）、楼宇设备（4.37%）、其它通用机械（4.12%）、机床工具（4.04%）；其余2个子板块下跌，铁路设备（-0.16%）、磨具磨料（-0.11%）。 图2：上周（2018.6.25-2018.6.29）机械设备各子行业涨跌幅（%） 资料来源：wind 2018-07-01 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1.2、个股行情 最近5个交易日的个股方面：表现较好的个股1）亿嘉和受益于无人机概念板块，公司发布股票交易异常波动公告称不存在应披露而未披露的重大信息；2）红宇新材股权转让出现涨停，公司发布股票交易异常波动公告称不存在应披露而未披露的重大信息；3）国产芯片板块景气度高，长川科技受益，公司发布股票交易异常波动公告称不存在应披露而未披露的重大信息。表现较差的个股1）康尼机电全资子公司广东龙昕科技有限公司董事长兼总经理廖良茂涉嫌存在利用职务以龙昕科技名义违规对外担保，股价出现较大跌幅；2）华铁股份发布2018年半年度业绩预告，净利润增速仅3.13%；同时公司发布股东补充质押公告，股价下跌；3）易成新能复牌，股东大会审议通过出售全资子公司平顶山易成新材料有限公司和新疆新路标光伏材料有限公司，股价下跌较多。 表1：机械行业周涨跌幅前10的公司 证券代码 公司名称 涨跌幅（%） 证券代码 公司名称 涨跌幅（%） 603666.SH 亿嘉和 27.71% 603111.SH 康尼机电 -32.48% 300345.SZ 红宇新材 25.34% 000976.SZ 华铁股份 -16.64% 300604.SZ 长川科技 24.81% 300080.SZ 易成新能 -15.95% 002774.SZ 快意电梯 22.53% 002529.SZ 海源机械 -14.45% 300411.SZ 金盾股份 19.70% 603500.SH 祥和实业 -13.12% 300648.SZ 星云股份 19.47% 603338.SH 浙江鼎力 -9.94% 600992.SH 贵绳股份 17.45% 300700.SZ 岱勒新材 -9.11% 603278.SH 大业股份 17.23% 300179.SZ 四方达 -8.91% 300391.SZ 康跃科技 16.91% 300201.SZ 海伦哲 -8.89% 300567.SZ 精测电子 15.11% 002278.SZ 神开股份 -8.83% 资料来源：wind 2、行业及公司重要资讯及观点 2.1、重要行业资讯 2.1.1、汽车电子1 1、年产能24GWh！比亚迪全球最大规模动力电池厂投产 该工厂的年产能达到24GWh(千兆瓦时，一千兆瓦时相当于一小时产生十亿瓦)，不仅规模大，而且还具备生态环保和智能化的的特点。 比亚迪在青海西宁举办全球最大规模动力电池工厂下线仪式，宣告比亚迪青海工厂正式投产。 比亚迪介绍，工厂占地1500亩，相当于140个标准足球场，内部有近百台自动化工业机器人并搭配智能物流系统、无人搬运车等。 之所以说生态环保是因为，比亚迪青海工厂几乎100%由太阳能等清洁能源供电。 1资料来源：中国电子网 2018-07-01 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 安全性方面，比亚迪也引入了“炼狱级”安全及可靠性测试，包括火烧、过充、短路、针刺、挤压、冲击、跌落等。 比亚迪预计到2020年，其动力电池的产能将达到60GWh。 值得一提的是，特斯拉在美国内华达建设的Gigafactory工厂，设计年产能是35GWh，但是目前的建成面积还不足整体的30%。 2、澳大利亚：2040年新推出的所有新车和