2020年年报点评：经营业绩逆势提升，产品迭代文旅复苏

总结：华侨城A是一家以房地产和旅游综合业务为主的公司，2020年实现营业收入818.7亿元，利润总额219.0亿元，归母净利润126.9亿元。公司业务形成文旅地产双轮驱动，房地产业务营收372亿元，营收占比达45.5%；旅游综合业务营收432亿元，营收占比达52.7%。公司产品持续迭代，打造6类文旅产品体系，包括欢乐休闲、民俗文化、自然康养、艺术展演、美食潮玩和履行服务，公司年内多个项目持续落地，如深圳欢乐港湾、南京欢乐谷和襄阳奇梦海滩水公园等，开业效果较好。公司通过文旅勾地方式保持土地成本优势，2020年公司新增土地建面达1033万方，其中文旅综合用地建面占比达86%，金额占比达65%，2016-2020年土地楼面价由9805元/平降至3471元/平。公司土储未开发建面高达2369万方，可开发年限达5.1年，储备充沛，处于行业较高水平。