全年净利实现转正，线上业务快速增长

周大生（002867.SZ）2020年实现营业收入50.84亿元，同比下降6.53%；归属上市公司的净利润10.13亿元，较上年同期增长2.21%。全年营收下降但净利转正，结构因素毛利率有所提升。线上渠道费用增长，经营现金流同比提升。线上销售加快发展，门店拓展节奏放缓。建议买入。