广汽集团2020年营业收入同比增长5.9%至人民币627.2亿元,归母净利润同比下降9.9%至人民币59.7亿元。我们看好2021年广汽集团的业绩,因为预计日系车将持续稳健增长,广汽菲克/广汽三菱亏损拖累有望改善。我们预计2021年广汽传祺和广汽埃安的销量和盈利将有所改善。我们维持H股“买入”评级,维持A股“增持”评级。