成本控制利润改善，日系品牌销量高速增长

2020年，广汽集团实现营业收入631.57亿元，同比增长5.78%，归母净利润59.66亿元，同比下降9.85%，扣非后归母净利润48.07亿元，同比增长25.17%。公司车型全面，合资车表现稳定，自主品牌广汽埃安与广汽传祺品质逐步提升，新车型发布频繁，销量有望迎来加速增长。预计公司2021年、2022年EPS为0.81元、0.82元，对应2021年3月26日公司收盘价10.40元/股，公司2021年、2022年PE为12.89倍、12.67倍，维持“买入”评级。